As ações da Tesla ganham um descanso muito necessário, pois Elon Musk elimina completamente o mecanismo de empréstimo de margem do Twitter

Elon Musk enviou compartilhamentos no Twitter em uma espiral descendente nos últimos dois dias, enquanto lutava publicamente com o conselho da gigante da mídia social sobre a proporção de bots e contas falsas invariavelmente incluídas na métrica de usuários ativos diários (DAUs) da plataforma. Agora, no entanto, ao contrário das declarações públicas de Musk, o acordo parece estar avançando rapidamente.

Para relembrar, Musk havia originalmente arranjado US$ 46,5 bilhões em financiamento para seu acordo de aquisição do Twitter, consistindo em US$ 21 bilhões que o CEO da Tesla foi obrigado a providenciar com seus próprios recursos e os US$ 22 bilhões residuais esperados para se materializar na forma de empréstimos e bancos. financiamento, incluindo um empréstimo com margem de US$ 12,5 bilhões com uma relação empréstimo/valor de 20%. Esse empréstimo de margem, no entanto, era problemático. Como explicamos em um post dedicado, o empréstimo de margem exigia que Musk postasse garantias não oneradas de pelo menos US$ 62,5 bilhões. Com a recente queda no preço das ações da Tesla, alguns analistas especularam se Musk seria capaz de oferecer garantias suficientes para a instalação, dado o fato de que mais da metade da participação de Musk na Tesla já está comprometida em subscrever seus empréstimos pessoais existentes.

O primeiro grande avanço nessa frente ocorreu no início de maio, quando Musk garantiu compromissos de capital adicionais para o acordo de aquisição do Twitter de nomes como Larry Ellison, Binance, Sequoia e o príncipe saudita Al Waleed. Isso aumentou os compromissos totais de capital do negócio para US$ 27,25 bilhões, dos US$ 21 bilhões originais. Fundamentalmente, esse movimento também permitiu que Musk reduzisse pela metade o tamanho do empréstimo de margem, o que implicava uma garantia muito mais gerenciável de US$ 31,25 bilhões.

Isso nos traz hoje quando em uma nova arquivamento com a SEC, o Twitter divulgou que os compromissos totais de capital do acordo chegaram a impressionantes US$ 33,5 bilhões:

Simultaneamente com o acima exposto, o Denunciante se comprometeu a fornecer US$ 6,25 bilhões adicionais em financiamento de capital para financiar uma parte da Contraprestação de Incorporação, alterando e reafirmando a Carta de Compromisso de Capital Alterada, datada de 4 de maio de 2022, para aumentar o valor principal agregado do compromisso de capital para US$ 33,5 bilhões (a “Carta de Compromisso de Capital de 24 de maio”).

Crucialmente, esse financiamento de capital adicional eliminou completamente a necessidade do empréstimo de margem e o requisito de Musk de apresentar uma garantia não onerada considerável na forma de ações da Tesla.

Além disso, Musk continua a manter discussões com o ex-CEO do Twitter, Jack Dorsey, bem como outros grandes acionistas para contribuir com sua própria participação no Twitter para este acordo.

No geral, o desenvolvimento de hoje indica que as ambições de Musk relacionadas ao Twitter estão muito vivas. Além disso, ao contrário de sua postura pública, o negócio não está suspenso. Não é de surpreender, portanto, que as ações do Twitter subam cerca de 5% nas negociações após o expediente hoje.